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Em 2024, a Forbes listou 50 projetos de criptomoedas de bilhões de dólares sustentados principalmente pela especulação, e não por um uso real. A Ripple, com seu token XRP e o sonho não cumprido de substituir o serviço de mensagens bancárias global SWIFT, liderava a lista da Forbes sobre esses projetos, com um valor de mercado de US$ 36 bilhões (R$ 193,68 bilhões), mas receita de US$ 583 mil (R$ 3,14 milhões).
Porém, o jogo mudou e, ultimamente, a Ripple tem se destacado. Nos mercados privados, as ações da empresa agora são negociadas entre US$ 135 e US$ 170 (R$ 726,30 e R$ 914,60), cerca de 2 a 3 vezes mais do que no início do ano, avaliando-a entre US$ 22 bilhões e US$ 30 bilhões (R$ 118,36 bilhões e R$ 161,4 bilhões).
Ou seja, isso está quase no mesmo patamar da Circle, emissora de stablecoin com a qual a Ripple deseja competir e tentou adquirir antes de sua oferta pública inicial (IPO) em junho, e que está avaliada em US$ 34 bilhões (R$ 182,92 bilhões).
As ações da Circle subiram 352% desde seu IPO em 5 de junho. O token XRP da Ripple, que não concede participação acionária na empresa, cresceu 366% em relação ao ano passado, com uma capitalização de mercado próxima de US$ 150 bilhões (R$ 807 bilhões). A Ripple também faz parte da crescente tendência de tesouraria de ativos digitais.
Diversas empresas anunciaram estratégias de tesouraria envolvendo o XRP nas últimas semanas – a mais notável delas sendo a Evernorth, que visa arrecadar mais de US$ 1 bilhão (R$ 5,38 bilhões). A ideia de que empresas considerariam armazenar um token criado por uma companhia que tem lutado por uma maior aceitação no mercado é uma grande demonstração de confiança. Isso não é tão surpreendente, considerando o fim da batalha judicial de 5 anos da Ripple com a Securities and Exchange Commission (SEC).
Processo e mudanças
A SEC processou a Ripple em 2020, alegando que a empresa vendeu o XRP como um título não registrado; a resolução custou à Ripple uma multa de US$ 125 milhões (R$ 673,75 milhões). Além disso, a companhia tem realizado uma série de aquisições, incluindo a GTreasury (fornecedora de software de gestão de tesouraria) por US$ 1 bilhão (R$ 5,38 bilhões), a Hidden Road (uma corretora prime) por US$ 1,25 bilhão (R$ 6,725 bilhões) e a Rail (uma plataforma de pagamentos com stablecoin) por US$ 200 milhões (R$ 1,076 bilhão).
Em 2023 e 2024, a Ripple também adquiriu os custodiante Metaco por US$ 250 milhões (R$ 1,345 bilhão) e a Standard Custody por um valor não revelado.
Embora o XRP Ledger ainda fique atrás de blockchains mais populares em termos de uso de aplicativos e atividade de desenvolvedores, está claro que a Ripple é um negócio muito diferente do que era apenas um ano atrás.
“Às vezes, as pessoas veem mudanças como algo ruim. Eu acho que, na verdade, isso é um sinal de saúde e grandeza, especialmente em tecnologias emergentes,” diz Joe Naggar, CEO e CIO do fundo de hedge de criptomoedas Feynman Point Asset Management, que também é investidor da Ripple. “A Ripple está mostrando uma consideração cuidadosa com a estrutura de capital que não conseguiu demonstrar totalmente devido à pressão regulatória,” acrescenta.
Naggar acredita que a melhor comparação para a Ripple hoje não é a Circle ou outro blockchain, mas a Coinbase, que também opera negócios de custódia e corretagem prime, compartilhando receitas com a Circle.
Austin King, CEO da corretora de criptomoedas Nomina, que vendeu sua primeira empresa para a Ripple em 2019, vai ainda mais longe: “Muita gente critica a Ripple, mas a realidade é que eles tiveram uma visão incrível. A tecnologia deles está disponível há uma década. Agora, a aposta deles, eu acho, é encontrar sinergias entre todos esses diferentes negócios, agrupando-os todos em um conglomerado de serviços financeiros.”
Portanto, a próxima grande questão para a Ripple é se ela conseguirá transformar suas aquisições em um sistema unificado que realmente traga valor de volta para a tecnologia principal da Ripple, o XRP Ledger.
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