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As ações da Hapvida desabavam mais de 40% nesta quinta-feira (13), num movimento desencadeado logo após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre (3T25), que mostraram um Ebitda ajustado de R$ 746,4 milhões, queda de 17,6% no comparativo com o mesmo período de 2024. Já lucro líquido ajustado ficou em R$ 338 milhões, alta de 12,7%.
Por volta de 17h05, os papéis da operadora de planos de saúde caíam 41,27%. No mesmo horário, o Ibovespa apresentava queda de 0,30%.
Em teleconferência pela manhã, a companhia reconheceu que o desempenho do trimestre ficou aquém do esperado, embora tenha afirmado que ainda se encontra em posição melhor que quase todos os concorrentes.
Performance fraca
Segundo analistas do Itaú BBA, a “performance fraca” não parece ser causada por fatores temporários. Entre os elementos que pressionam os resultados, destacam a expansão da rede própria, que pode elevar o custo por beneficiário por um período prolongado.
“O Ebitda ajustado veio 25% abaixo de nossa estimativa. Acreditamos que esta performance do terceiro trimestre de 2025 pode levar a uma nova revisão para baixo no consenso”, afirmou o banco.
Aumento de sinistralidade
Segundo os dados do relatório do 3T25, a sinistralidade caixa avançou para 75,2%, +1,3 ponto percentual acima do último trimestre, e +1,4 superior no comparativo com igual período de 2024. O índice ficou acima a sazonalidade, indicando o aumento na frequência de utilização.
O texto indica ainda que isso decorreu da expansão da rede própria, inverno mais rigoroso e viroses regionais. Os dados indicam ainda que foram adicionados 917 leitos, sendo 500 já operacionais, e 25 unidades ambulatoriais no ano. “. Trata-se de um efeito transitório, que tende a se diluir à medida que a ocupação amadurece e as novas estruturas substituem a rede credenciada”, diz trecho do release de resultados.
A expansão, segundo a empresa, visa controle de custos, melhora da experiência do cliente e crescimento comercial.
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